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[推荐评级]房地产行业周报:17H主流房企销售同比大增 万科董事会顺利换届提振估值

 
投资要点
  上周(6.24-6.30) 主流51 城一手房成交环比+18%,其中一二线环比+14%,三四线环比-11%;6 月成交环比+3%、同比-19%,同比降幅较5 月的-17%扩大2pct、较上周扩大2pct,其中一二线同比-30%、三四线同比+7%,三四线增速有所下降、但依然相对较好;库存方面,19 个重点城市住宅可售面积环比微升0.1%,3 个月移动平均去化月数环比上升0.1 个月至7.9个月,但行业依然处于库存低位;政策方面,北京敦促在途商品住房项目加快开发进度尽快形成供应,但预计市场供应增加仍然偏慢;发改委发文支持市域铁路发展,计划打造超特大城市1 小时通勤,同时结合近期中央和地方接连出台各种特色小镇规划,在交通和产业同时完善的情况下,预计大城市周边的城市群将得到加快发展,运营此类产业新城或者布局此类城市群项目的房企将有所受益;大湾区规划也在加紧制定,打造亚太地区活力城市群,利好布局该区域房企;此外,克而瑞公布上半年主流房企销售金额同比增长50%,行业集中度持续提升。我们维持“一二线量缩价稳、三四线量价向好”判断,并维持“货币周期淡化以及库存周期延长共同推动销量小周期延长的判断”以及本轮三四线热销来自于“棚改货币化为三四线核心驱动力+三四线供需自我改善”的判断,并关注集中度快增以及央企改革的推进,维持板块推荐评级,推荐组合为: 1)一二线资源:招商蛇口、华侨城A、首开股份;2)龙头房企:万科A、金地集团、保利地产;3)三四线开发:新城控股、荣盛发展、中南建设。

  1. 房地产行业数据
  上周51 个重点城市新房合计成交770.3 万平米,环比上升17.9%;6月一手房合计成交2924.3 万平米,环比上升2.9%,同比下降19.1%,其中当月月成交同比降幅较5 月扩大2.2pct;其中,一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:+64.5%、+19.4%、-1.3%、+11.9%,当月月成交同比分别为:-48.1%、-22.2%、-4.0%、+53.8%。19 个重点城市合计住宅可售面积为7,671 万平米,环比+0.1%,3 个月移动平均去化月数为7.9 个月,环比上升0.1 个月。

  2. 主要政策新闻
  北京市住建委敦促清单内的在途商品住房项目加快开发进度,尽快形成商品住房供应。7 月北京住宅市场或仅有9 个项目入市,预计北京楼市供应短缺现状要等到明年初才可有效缓解。安徽新型城镇化发展规划出台,凸显徽风皖韵特色小镇。四川首批42 个省级特色小镇敲定,目前研究出台对首批省级特色小镇建设的相关扶持政策。发改委7 月1 日主办粤港澳大湾区论坛,大湾区研究成果发布,打造亚太地区活力城市群。发改委发文支持市域铁路发展,打造超特大城市1 小时通勤。

  3. 公司动态跟踪
  万科委任王石为董事会名誉主席,郁亮为新董事长。绿地物1 亿元转予雅居乐物业,并拟结成战略合作伙伴。荣盛发展与上海德耳文实业签订战略合作框架协议,共同打造康旅小镇;签订承德兴隆雾灵山精品民宿旅游开发项目合作框架协议。华侨城与西藏林芝签订协议,将在文化旅游领域加强合作。泰禾集团与中科院遥感地球所、中科遥晟签订《关于智慧城市等科技创新业务发展之三方合作协议》。中南建设中标济宁梁山县棚户区改造项目,总投资约21.69 亿元。

  4. 板块行情回顾
  上周SW 房地产指数上涨0.51%,沪深300 指数上涨1.21%,相对收益为-0.7%,板块表现弱于大市,在28 个板块排名中排第24 位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为:海德股份、盈方微、华丽家族、长春经开、海南高速。

□ .袁.豪  .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司

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