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[推荐评级]房地产行业周报:干龙头股 拥抱核心资产!

 
投资要点
  本周我们统计的54 个重点城市整体成交数据环比变化+17%,同比变化-13%。其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化+41%/+20%/+7%香港回归20 周年,大湾区布局献礼。“携手共建粤港澳大湾区,合力打造世界级城市群”论坛在香港召开,国家发改委、广东省政府、香港特别行政区政府和澳门特别行政区政府联合签署《深化粤港澳合作,推进大湾区建设框架协议》,为香港回归20 周年献礼。城市间的协同发展必然带来地产长期繁荣,在互联互通的机制下,湾区将形成以城市群、都市圈协同发展的局面,重点推荐大湾区核心布局的相关受益标的。参考近期报告《紫荆花盛开,粤港澳大湾区绽放》。

  新世界、新视野、新市场,看好地产蓝筹!地产大周期仍向上,银行配置住房按揭是金融自由化下的宿命。龙头房企市场占有率快速提升,熨平周期能力进一步提高,行业增速放缓时,龙头逆势快速扩张。龙头房企正持续获市场溢价,保险和海外资金持续进入,我们测算4 月1 日-6 月26 日,沪深港通累计流入万科、蛇口、保利、金地的外资分别约为0.59、2.66、0.44 和0.45 亿。参考近期报告《新世界、新视野、新市场,看好地产蓝筹!》
  万科A:董事会换届成功,大周期的王者!6 月30 日万科股东大会审议董事会换届事宜,选举郁亮为董事会主席,公司管理层和深铁各获三席位。此次换届成功标志着股权之争尘埃落定。万科市占率快速提升,龙头地位稳固,“轨道+物业”获深铁支持提速,近期公开拍卖竞得广信地产551 亿资产包,获得优质土地,“黄金时代”即将开启。参考近期报告《万科点评:董事会换届成功,大周期的王者》以及《万科A:新世界的新王者》。

  本周我们统计的54 个重点城市整体成交数据环比变化+15%,同比变化-13%。

  其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化+41%/+20%/+3%;一/二/三线城市同比分别变化-9%/-13%/-13%。其中,四个一线城市北、上、广、深环比分别变化+41%/+30%/+94%/-24%,北、上、广、深同比变化-40%/-8%/+18%/-25%。

  本周的二手房市场中统计的16 个城市成交面积环比变化-8%,同比变化-28%。

  库存方面,本周统计的18 城市库存去化周期为7.8 个月,环比变化-0.0 个月,其中一/二/三线库存分别变化-0.1/-0.1/+0.4 个月。

  投资建议:这是新世界、新视野、新市场,地产大周期。强者恒强,规模为王,市场集中度快速提升背景下,龙头将成最大赢家,持续看好龙头地产股和正在成为龙头的地产股的投资价值。重点推荐万科A、新城控股、招商蛇口、保利地产、世联行、华夏幸福、华侨城A、华联控股;同时持续看好港股地产股碧桂园、中国奥园等。

  风险提示:地产销售不及预期,货币政策大幅收紧。

□ .阎.常.铭./.齐.东./.陈.永./.徐.鸥.鹭  .兴.业.证.券.股.份.有.限.公.司

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